📊 Graph
Deze grafiek is geen voorspelling, maar een gedachte-experiment.
De maker rekent uit wat er gebeurt als Bitcoin in de komende acht jaar stijgt naar $1 miljoen én Strategy (MSTR) vanaf vandaag géén nieuwe aandelen of preferente financiering meer uitgeeft.
In dat scenario stijgt Bitcoin met ongeveer 1.482%, terwijl MSTR uitkomt op ruim 2.079%: zo'n 38% meer rendement.
Hoe kan dat?
Een groot deel van de schulden van Strategy staat vast in dollars. Naarmate Bitcoin duurder wordt, vertegenwoordigen diezelfde schulden steeds minder bitcoin. Daardoor komt een steeds groter deel van de waardegroei terecht bij de gewone aandeelhouders. De hefboom werkt dan in hun voordeel.
Uiteraard is dit een vereenvoudigd model. In de praktijk kan Strategy nieuwe financiering aantrekken, eigen aandelen uitgeven of andere keuzes maken die het uiteindelijke rendement beïnvloeden.
Toch maakt de grafiek één ding mooi duidelijk: de aantrekkingskracht van MSTR zit niet alleen in méér bitcoin bezitten, maar vooral in de manier waarop de balans is opgebouwd.
💭 De interessantste grafieken voorspellen geen koers. Ze laten zien hoe een mechanisme werkt.